央行货币政策对实体经济创新传导效应的评估——基于企业债务融资的视角  

作　　者：万阿俊[1] 李连发[2] 

机构地区：[1]中国人民银行上海总部,上海200120 [2]北京大学经济学院,北京100871

出　　处：《郑州大学学报（哲学社会科学版）》2022年第4期47-54,共8页Journal of Zhengzhou University:Philosophy and Social Sciences Edition

基　　金：北大与国开行合作课题“全球双环流下中国与亚非拉协同机制研究”(项目编号:8203701178)

摘　　要：十九大提出改革金融部门以支持高质量发展、推动创新发展的目标。从货币角度来看,首要的一个问题是探讨中国货币政策和创新增长的关系和内在机制。本文构建了关于货币与创新的理论模型。在实证分析中,基于大数据利用机器学习等方法发现:2007-2016年,我国信贷等货币政策指标与生产率的关系为负向或者不存在;货币信贷资金没有用于企业创新上,而是用于偏离主业的投资领域。以上货币与创新脱离的一种解释是,“企业家精神”近年来削弱或者缺失。基于理论和实证分析,我们建议应重新审慎评估货币政策的结构意义。

关 键 词：货币政策 创新 流动性约束 债务融资 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学] F124.3