中国外汇市场顺周期特征正在弱化  

作　　者：胡珊珊 

机构地区：[1]建设银行金融市场部市场研究处

出　　处：《证券市场周刊》2019年第30期23-24,共2页Securities Market Weekly

摘　　要：近期,国家外汇局公布数据显示,在6月,银行代客结售汇逆差191亿美元,剔除掉远期结信汇当月履约额后,逆差224亿美元.而在5月,银行代客结信汇顺差46亿美元,剔除掉远期结售汇当月履约额后小幅逆差0.7亿美元,结售汇基本呈均衡状态. 5月至6月,代客结信汇差额由顺转逆,但5月人民币贬值了2.4%,6月升值了0.5%,与结售汇差额的反向正好相反.2017年前,银行代客结信汇顺差与人民币汇率的方向基本保持一致(图1).当代客结售汇顺差时,表明市场卖美元的比买美元的多,人民币往往走升;而人民币的升值又反过来刺激持汇者更快地卖出外汇.但2017年后,二者开始出现背离,并且背离程度逐步加深.

关 键 词：结售汇 逆差 顺差 背离 代客 信汇 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]