基于ACD模型的中国股市日内流动性研究  

Research on Intraday Liquidity in Security Market of China Based on ACD Model

作　　者：曹迎春[1] 邱菀华[1] 刘善存[1] 

机构地区：[1]北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083 北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083 北京航空航天大学经济管理学院,北京,100083

出　　处：《中国管理科学》2006年第z1期351-355,共5页Chinese Journal of Management Science

基　　金：教育部信息经济学重点开放实验室基金资助项目(F0607-32);全国优秀博士学位论文作者专项基金资助项目(200466)

摘　　要：本文以交易量持续期(市场吸收一定交易量所需要的时间)作为股票市场日内流动性度量指标,采用五个ACD模型研究了中国证券市场中日内流动性的特性及其最佳描述模型.实证结果表明WACD(2,1)模型拟合日内流动性序列的效果最理想,可以用来描述和预测流动性;同时还发现我国证券市场的流动性存在明显的聚类现象;流动性过程是一个均值回复过程,当前时刻的流动性对未来期望流动性有影响,其影响呈Weibull形式衰减.

关 键 词：ACD模型 流动性 持续期 金融市场微观结构 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]