内幕交易监管、投资者交易策略与市场利益分配  

Insider Trading Regulation,Investor Trading Strategies and Market Profit Distribution

作　　者：姜华东[1] 乔晓楠[2] 

机构地区：[1]上海立信会计学院金融学院,上海201620 [2]南开大学经济学院,天津300071

出　　处：《财经研究》2010年第5期102-112,共11页Journal of Finance and Economics

基　　金：上海市教委高水平特色项目"金融信用知识创新体系"的阶段性成果之一

摘　　要：当证券市场实施内幕交易监管后,投资者的交易策略可能会发生改变,市场利益的分配也会发生相应的改变。文章在一个实施内幕交易监管的框架下,对内部人的利益分配进行了研究,发现内部人的利益不仅与内幕交易监管力度和执行能力有关,还与市场流动性、交易者类型、信息准确度和市场波动性等因素密切相关。同时,由于监管有效性幻觉和内部人分层现象的存在,内部人利益在一定时期内还可能出现反常变动。The investor trading strategy and profit distribution on stock market will change after the implementation of insider trading regulation.The paper studies the insiders profit distribution and finds that insiders profit is not only related with the effectiveness of insider trading regulation,but also closely with market liquidity,trader types,information accuracy and market volatility.Meanwhile,owing to the illusion of regulation effectiveness and insider stratification,insiders profit may abnormally chan...

关 键 词：内幕交易 市场流动性 内部人利益 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济]