资本形成与货币扩张的互动关系:解析中国经济增长  

The Interactive Relation between Capital Formation and Monetary Expansion:Explanation of Economic Growth in China

作　　者：李治国[1] 张晓蓉[1] 徐剑刚[1] 

机构地区：[1]复旦大学管理学院,上海200433

出　　处：《财经研究》2010年第6期36-45,68,共11页Journal of Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金项目(70801018);教育部人文社会科学研究项目(06JC790011);上海市社科规划课题(2008BJB016)

摘　　要：在经济分割环境下,中国转型时期的经济增长是通过两个渠道实现的,资本形成受到信贷扩张和新增货币供给的重要影响,即信贷扩张→资本形成→经济增长的资本形成渠道;货币扩张受到过度投资和资本加速形成的重要影响,即过度投资→货币扩张→经济增长的货币扩张渠道。理论分析与实证结果表明,资本形成与货币扩张之间存在长期稳定的互动关系和正循环过程,持续推动中国经济快速增长。而进一步的经验证据显示,随着经济结构和市场环境的变化,经济运行的潜在不稳定性持续增加,资本积累与货币需求的决定机制逐渐趋于相对不稳定,资本形成与货币扩张的互动关系正在发生变化。Economic growth in China during the transition period is achieved through two channels,namely,the one affected by credit expansion and new monetary supply,and the other affected by overinvestment and the accelerated capital formation.Theoretical analysis and empirical results show that capital formation and monetary expansion promote the sustainable economic growth in China.With the changes of economic structure and market environment,the continuous increases of potential instability of economic operation,a...

关 键 词：资本形成 货币扩张 互动关系 经济增长 

分 类 号：F014.5[经济管理—政治经济学]