基于“非资产定价模型分解法”的特质波动测度与特征分析  

作　　者：花冯涛[1] 涂红星[1] 

机构地区：[1]安徽师范大学经济管理学院 上海财经大学公共经济与管理学院 湖北理工大学经济管理学院

出　　处：《云南财经大学学报（社会科学版）》2012年第4期83-87,共5页Yunan Finance & Economics University Journal of Economics & Management

基　　金：国家社会科学基金青年项目“基于亏损异质的上市公司财务价值驱动因素研究”(09CJY085)

摘　　要：自从CLMX(2001)提出"CLMX现象"之后,即欧美各国股票市场的特质波动存在上升趋势之后,有关特质波动的研究已成为金融经济学的新兴领域。本文运用"非资产定价模型分解法"对我国A股市场的特质波动进行测度,将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险。通过实证检验发现,从1995年到2010年间的15年中,我国A股市场的特质波动呈现出下降和上升的"U"型趋势,并且公司特质风险在个股波动中的比例不断升高,逐渐成为个股风险的主要来源。

关 键 词：特质波动 “非资产定价模型分解法” 时间趋势 定价 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学] F224