把放开银行同业拆借利率作为我国利率市场化的起点  

作　　者：刘明志[1] 周荣芳[1] 郭建伟[1] 张革平[1] 

机构地区：[1]中国人民银行总行

出　　处：《南方金融》1995年第11期6-7,共2页South China Finance

摘　　要：一、利率市场化改革的迫切性中央银行间接调控的常用政策手段有两个,一是基础货币的吞吐,二是短期利率的调节,二者又是互相联系的.例如中央银行提高贴现率,引起短期利率升高,商业银行向中央银行要求的再贴现融资趋减,基础货币也就有收缩趋势,这时因短期利率升高,整个商业银行系统的总体信用活动将收缩,或者中央银行通过公开市场操作吐出基础货币,短期资金供给增加,在资金需求不变条件下,短期利率就要下降,这时整个商业银行系统的信用活动就会趋于扩张.因而货币政策对经济的调节表现为对短期利率的调节,短期利率的升降引起国民经济运行的偏紧或偏松,而且短期利率变化也影响长期利率,并通过影响长期利率而影响资本市场的运作从而实现对经济长期走势的调节.因此,合理的灵活可变的利率体系的形成是中央银行调节短期利率,从而调节整个经济运行的重要前提条件.但是,我国目前尚不存在一个理想的利率体系,国家仍沿用传统的计划经济条件下的直接调控方式进行利率管理,人民银行不仅规定银行的整体利率水平,而且确定各个档次的利率水平,几乎所有的利率部由人民银行总行来确定.然而,社会上的市场利率又并不都是可控的,社会集资利率明显偏高,市场融资利率也大大提高于人民银行规定的利率,造成了事实上的双轨利率,

关 键 词：利率市场化 银行同业拆借利率 中央银行 商业银行 货币市场 货币政策 短期利率 同业拆借市场 市场化改革 人民银行 

分 类 号：F832.1[经济管理—金融学]