央行票据冲销的有效性及制约因素研究  

作　　者：宋超[1] 

机构地区：[1]北京中央民族大学经济学院

出　　处：《时代金融》2008年第6期68-70,共3页Times Finance

摘　　要：随着我国流动性过剩的问题不断凸显,中央银行采取各种手段回笼多余的流动性,央行票据冲销就是重要的措施之一。本文首先测算了当前我国的央行票据冲销效率,认为目前票据冲销的效率正逐渐降低,操作空间逐步压缩。然后就票据冲销的制约因素进行分析,认为以外汇占款为主的基础货币的刚性增长,在根本上制约了央行票据冲销的有效性,而票据冲销事后性、被动性的基本属性,决定了不能长期依赖央行票据解决当前货币供给过剩的问题。结合当前我国的现实,分析了长期倚靠票据冲销的弊端,即只能维持货币供应的总量平稳,货币构成结构进一步扭曲。最后提出政策建议,改革人民币汇率形成机制,完善国债市场,逐步减少央行票据的发行规模。

关 键 词：央行票据 冲销 外汇占款 货币构成结构 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学]