房地产价格波动与我国货币政策目标制的选择——基于IS-Philips模型的分析  

Real Estate Market Price Fluctuation and the Targeting Choice of China′s Monetary Policy ——Based on the IS-Philips Model Analysis

作　　者：马亚明 刘翠[2] 

机构地区：[1]中国滨海金融协同创新中心,300222 [2]天津财经大学珠江学院,301811

出　　处：《南开经济研究》2014年第6期138-150,共13页Nankai Economic Studies

基　　金：国家社科基金一般项目"资产价格波动与金融脆弱性互动机制研究"(11BJY140)资助

摘　　要：本文通过构建IS-Philips模型,不仅将货币政策的四个最终目标进行量化纳入到理论模型中,而且将房地产价格波动加入其中。在此基础上,基于我国的宏观经济数据实证分析了我国货币政策目标制的选择。分析结果表明:(1)在货币政策目标制选择过程中,房地产价格波动对宏观经济的影响不可忽视,应将金融稳定作为货币政策的第五个目标;(2)通货膨胀目标制并非是关注房地产价格波动的货币政策目标制的最优选择。This Paper builds the IS-Philips model,the four goals of China′s monetary policy are quantified into the theoretical model,also including real estate price fluctuation,and carries on the empirical analysis based on the actual data of China. The analysis result shows that in the target selection process of the monetary policy the impact of the real estate price volatility on macro economy can′t be ignored,the financial stability as the monetary policy of the fifth target. Also the optimal monetary policy targeting price fluctuation of real estate selection is not inflation targeting.

关 键 词：房地产价格波动 货币政策 IS-Philips模型 通货膨胀目标制 

分 类 号：F299.23[经济管理—国民经济] F822.0