我国资本市场控股股东境况、支持行为与公司脱困路径关系研究  

Relationship among Controlling Shareholders' Condition,Propping Behaviors and Financial Distress' Evolution Path

作　　者：郑海燕[1] 

机构地区：[1]上海应用技术学院经管学院,上海201418

出　　处：《经济经纬》2015年第3期149-154,共6页Economic Survey

基　　金：国家自然科学基金项目(71202103);教育部国家留学基金委项目(2009663062)

摘　　要：笔者以我国资本市场2000年~2010年378家财务困境上市公司为研究对象,采用面板数据分析法,分析控股股东的支持行为对财务困境公司脱困路径的影响。研究发现:控股股东境况与支持行为正相关,财务状况较好的控股股东对困境公司的支持力度较为显著;控股股东的支持行为是公司脱困重要原因,财务困境好转公司获得控股股东支持力度显著高于财务困境恶化公司;控股股东持股性质与公司脱困路径相关,相对于非国有控股公司,政府支持是国有控股财务困境公司成功脱困的重要原因。Based on 378 Chinese corporations in financial distress from 2000 to 2010,this paper uses panel data analysis method to analyze the relationship between propping behaviors of controlling shareholders and the subsequent evolution path of distressed company.The results show that:( 1) Firms changing well get more propping from controlling shareholders far more than firms changing badly.( 2) Controlling shareholders in good condition give more propping to firms. The state-owned controlling shareholders provide propping to firms because of the ' soft budget constraint' and ' social cost' constraints,which is good for firms to get rid of financial distress.

关 键 词：股东境况 两权分离 支持行为 脱困路径 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F275