基于系统性风险指数的逆周期资本缓冲动态提取机制研究  

A study of CCB mechanism based on systemic risk index

作　　者：王周伟[1] 胡德红[1] 伏开宝 

机构地区：[1]上海师范大学金融工程研究中心,上海200234

出　　处：《东南大学学报（哲学社会科学版）》2015年第5期59-67,155,共10页Journal of Southeast University(Philosophy and Social Science)

基　　金：国家自然科学基金面上项目"基于流动性视角的资产定价模型重构研究"(71471117);教育部人文社科研究项目"中国宏观审慎货币政策的调控机制研究"(11YJA790107);"通货膨胀惯性;金融市场摩擦与结构性冲击--债务危机下DSGE模型的扩展与应用研究"(12YJC790020);上海市教委重点课题"综合风险网络传染的系统性风险评估与分析框架研究"(12ZS125)成果之一

摘　　要：2008年国际金融危机后,以逆周期资本缓冲为核心内容的宏观审慎监管成为各国金融监管机构的热门话题。本文利用多个指标构建宏观经济系统性风险指数,以此作为逆周期资本缓冲的挂钩指数,并确定缓冲资本提取的时点和程度,为设计适合我国实际情况的逆周期资本缓冲提取机制提供参考。实证结果表明,本文设计的挂钩指数以及逆周期资本缓冲计提方法,既有利于增强金融监管当局判断的准确性,又有利于提高逆周期审慎监管政策的实施效果。CCB-centered(countercyclical capital buffers)macro-prudential regulation became a hot topic of finan-cial regulators after the 2008 financial crisis. This paper first constructs a comprehensive index with a number ofindicators to reflect macroeconomic systemic risk,and to serve as the CCB signaling index,and then determinesthe degree and time of buffer capital extraction. Our research provides a quantitative method and an empirical ref-erence for the design of CCB mechanism matching the condition of China. Our empirical study proves that this re-search can help the financial regulatory authorities in judgment and the efficiency of countercyclical prudentialregulation policy.

关 键 词：金融监管 系统性风险指数 逆周期资本缓冲 巴塞尔协议III 动态提取机制 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]