新股发行市场理性与非理性时序波动研究述评  

作　　者：汪宜霞[1] 夏新平[1] 唐康德[1] 

机构地区：[1]华中科技大学管理学院,湖北武汉430074

出　　处：《外国经济与管理》2005年第8期47-54,共8页Foreign Economics & Management

摘　　要：本文对新股发行市场在时间序列上的波动性进行了描述,并基于理性行为和非理性行为分析了影响时序波动性的主要因素。基于理性行为,风险组合变化和代理成本变化假说解释了首日超额收益随时间的变化,资本需求和信息不对称假说解释了发行量随时间的波动性,而信息外部性和机会窗口假说则解释了两者之间的关系;基于非理性行为,狂热投资者、正向反馈交易以及瀑布效应假说也为新股发行市场的时序波动性提供了新的研究视角。

关 键 词：IPO 首日超额收益 火爆发行市场 行为金融 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]