沪市“风格惯性”与“价格惯性”比较之实证研究  

An Empirical Study on Price Momentum and Style Momentum in Shanghai Stock Market

作　　者：王庆文[1] 林周勇[1] 

机构地区：[1]厦门大学管理学院

出　　处：《经济管理》2006年第2期84-91,共8页Business and Management Journal ( BMJ )

摘　　要：本文以1997～2003年沪市261支A股为样本,实证对比了“风格惯性策略”和“价格惯性策略”的盈利性。结果表明,在我国股市上运用传统的价格惯性策略不能获利,而运用“风格惯性策略”,特别是买入过去6、9、12个月内收益最高的赢家组合,则能够获利。本文从行为金融学角度对这一现象作了理论分析。Using A-share listed firms which are from the Shanghai Stock Exchanges for the period from 1997 to 2003, the authors compare the price momentum strategy and the style momentum strategy. The empirical results show that the investors cannot earn abnormal returns by the price momentum strategy, but can earn abnormal returns by the style momentum strategy. The authors bring forward theory analysis using behavioral finance.

关 键 词：风格惯性策略 价格惯性策略 行为金融 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]