非完备市场下上市公司融资行为的模型分析  

Analysis on a Financing-model of Public Companies in Incomplete Market

作　　者：曹国华[1] 阮利民[1] 滕进华[1] 

机构地区：[1]重庆大学经济与工商管理学院,重庆400030

出　　处：《重庆大学学报（自然科学版）》2006年第2期137-139,共3页Journal of Chongqing University

基　　金：国家自然科学基金项目(70571089)

摘　　要：资本结构经典理论存在着内在的缺陷,难以合理解释现实世界中的企业融资行为.由此,提出在非完备市场下,存在信息不对称和交易成本的资本结构决策模型,以期揭示中国上市公司基于逆向选择的融资选择行为机理.从而很好地解释了中国上市公司股权过度融资的现象.It remains intrinsic defect how to explain reasonable financing behaviors in classical theory of capital structure. This paper gives a capital structure decision-making model with asymmetric information and exchange cost in incomplete market, and opens out mechanism of financing-selection base on adverse selection by Chinese public companies, in more we can explain well phenomena about equity over-financing of Chinese public companies.

关 键 词：信息不对称 交易成本 逆向选择 分离均衡 

分 类 号：F830.5[经济管理—金融学]