中国股票市场的有效性分析  

Efficiency Analysis of Chinese Stock Market

作　　者：张建华[1] 张玲[2] 

机构地区：[1]怀化学院经济管理系,怀化418008 [2]湖南大学工商管理学院,长沙410082

出　　处：《系统工程理论方法应用》2006年第3期266-269,274,共5页Systems Engineering Theory·Methodology·Applications

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70172018)

摘　　要：市场有效性不仅是一个资本市场健全发展的主要标志,而且是许多传统理论的基本前提。虽然一般采用事件研究(巨额交易、股票分割等)和市场异象(规模效应、季节效应等)来对市场有效性进行研究,但从股票市场过度反应的探讨中可知,过度反应是一种进行市场有效性研究的好方法。本文则对公司股票由于ST公告这一事件所导致的市场价格异常进行研究,试图证明中国股票市场存在过度反应。通过实证分析,得出中国股票市场存在过度反应,即市场是非有效的。The efficiency of market is not only the mainly sign for a perfect capital market; but also the fundamental hypothesis of many traditional theory. The event research （for example, substantial trading volume, stock splits） and the anomaly of market （for instance, size effect; stock market seasonality） are often used to study the efficiency of market. We find that there are exist overreaction in the stock market.

关 键 词：收益回复 过度反应 公告效应 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]