鼎晖创投从“傍大行”到“大行”  

作　　者：李凌 

出　　处：《新财富》2006年第8期76-85,共10页New Fortune

摘　　要：外界鲜有人了解，鼎晖创业投资管理有限公司——这家极其低调的本土私募股权投资基金，是南孚电池被卖给外资竞争对手吉列一事的始作俑者，也是乳业巨头蒙牛的“伯乐”。作为中国第一家以有限合伙制运营的私募股权基金，2005年以前，由于资本市场不够完善等诸多原因，鼎晖只能走一条“傍大行”的发展之路：凭借本土管理团队的人脉资源和专业能力寻找、发现目标企业，然后联合摩根士丹利、高盛等国际投行共同投资，并借助这些大投行广泛的国际投资者资源和丰富的操作经验，共同打造一条“海外IPO生产线”。此举在一定程度上保证了其所投项目在海外上市的成功率。如今，中国股权市场发生着翻天覆地的变化，新增“有限合伙”规定的《合伙企业法》修订草案也将获得通过，私募股权投资基金的资金来源和退出渠道都在向国内转移。随着以公众股权（上市公司）为顶、以私募股权基金为第二层、以创业风险基金为第三层、以天使投资为底层的金字塔式股权市场加速形成，也许我们可以看到，外资机构在中国股权投资市场的作用会大打折扣，像鼎晖这样的本土投资机构，反而会成为外资大行们依偿的对象。

关 键 词：股权投资基金 创业投资管理 《合伙企业法》 有限合伙制 国际投资者 外资机构 人脉资源 海外上市 股权市场 摩根士丹利 

分 类 号：F835.615[经济管理—金融学]