理性投资与投资悖论——散户投资者跟庄是理性的吗  

作　　者：杨壬飞[1] 仝允桓[1] 

机构地区：[1]清华大学经济管理学院

出　　处：《美中经济评论》2004年第4期1-9,共9页Meizhong Jingji Pinglun

摘　　要：本文以个股月平均收益率、β值、总风险、夏普比率和特雷诺比率为衡量指标。以中国上海股市高科技板块1997年到2000年的数据作为样本总体，先根据专家推荐法与因子旋转法认定庄股．再以实证数据测算了在特定时期内投资庄股的价值，本文认定投资庄股比投资非庄股更有理性，因为这些股票具有更高的平均收益率和单位风险溢价补偿，所以可能是理性投资，但这些庄股的本性决定了散户投资者从中获利的概率非常小，所以投资悖论在于有利的投资机会的存在与投资收益无法实现的矛盾。

关 键 词：理性投资 投资悖论 庄股与非庄股 中国 上海股市 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]