中国证券市场β系数稳定性:一个大样本的检验  

A Research on the Stationarity of β Coefficients in China Security Market

作　　者：袁皓[1] 

机构地区：[1]中央财经大学会计学院

出　　处：《中大管理研究》2007年第2期111-124,共14页China Management Studies

摘　　要：本文使用沪、深两市1998年1月至2005年12月共计96个月的月度收益率数据考察了我国证券市场贝塔系数的稳定性。我们以单指数模型(SIM)为基础,分别使用OLS、Prais-Winsten叠代技术以及Vasicek(1973)方法估计了贝塔系数。我们发现我国股市中的单只股票的贝塔系数不具有稳定性,而随着证券投资组合中股票数目的增加,贝塔系数的稳定性呈上升趋势。This paper uses the monthly returns from Jan 1998 to Dec 2005 of stocks in Shanghai and Shenzhen security markets to examine the stationarity of βcoefficient. On the basis of Single index Model and by using OLS method, Prais-Winsten method and Vasicek （1973） method, we find that individual security in China market has no stationary β coefficient and the β stationarity of portfolio wilt increase with the increase of portfolio size：

关 键 词：贝塔系数 OLS Prais-Winsten叠代 Vasieek 稳定性 相关系统 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学] F224