有破产成本的企业价值分析  

Analysis of Enterprise Value with Bankruptcy Costs

作　　者：李晓[1] 

机构地区：[1]安徽大学数学与计算科学学院,合肥230039

出　　处：《合肥学院学报（自然科学版）》2007年第2期30-32,共3页Journal of Hefei University :Natural Sciences

摘　　要：当资产价值用一随机微分方程来表示时,考虑永久性债务,由于破产成本和企业债务免税价值的存在,可得到企业总价值及股权价值的模型.讨论内生破产与外生破产两种情况下,增加或减少债务,对企业价值的影响,从而确定企业的决策.When the enterprise asset value follows an exogenous stochastic differential equation, considering infinite maturity debt, because of tax-sheltering value about debt and bankruptcy cost, this paper establishes models of the total enterprise value and value of stock rights. With endogenous or exogenous bankruptcy, the formula can illustrate the effect of adjusting debt on enterprise value and value of stock rights.

关 键 词：企业价值 破产成本 破产点 债务价值 

分 类 号：F224.9[经济管理—国民经济]