政府补贴动机及其效果的实证研究——来自中国上市公司的经验证据  

An Empirical Study on the Motivation and Effect of Government Subsidy

作　　者：唐清泉[1] 罗党论[1] 

机构地区：[1]中山大学管理学院,广州510275

出　　处：《金融研究》2007年第06A期149-163,共15页Journal of Financial Research

基　　金：国家自然科学基金项目(70272021);中山大学"985工程"产业与区域发展研究中心项目的研究成果。

摘　　要：本文以2002年至2004年上市公司为样本,考察了政府补贴的动机与效果。研究发现,作为政府干预市场的一种很直接的手段,政府补贴在维护社会目标方面起着很大的作用。而且这种作用在上市公司是当地国有企业时显得更为明显,这说明国有企业确实在承担着政府的部分功能。由于政策的更替,资本市场配股融资动机不再是政府补贴上市公司的强烈动机;从补贴效果来看,政府补贴没有增强上市公司的经济效益,但却有助于上市公司社会效益的发挥。Based on the samples of listed companies from 2002 to 2004, this paper studies the motivation and the effect of the government subsidy. The author finds out that, as a direct measure of the government interven-tion in market, government subsidy has played great role for the society maintenance, and especially for the lo-cal listed State-owned Enterprises. It shows that the state-owned enterprises assume part of the government function indeed. The motivation of the stock allotment and the financing in capital markets is no longer the strong motivation for the government to subsidize the listed companies. As for the effect of subsidy, government subsidy doesn＇t promote the economic benefit, but do help to improve the social benefit of listed companies.

关 键 词：社会目标 政府补贴 政府干预 

分 类 号：F123.16[经济管理—世界经济]