国内外金属期货市场价格联动的比较研究  

作　　者：张鹤[1] 黄琨[1] 

机构地区：[1]吉林大学商学院

出　　处：《世界经济》2007年第7期67-73,共7页The Journal of World Economy

基　　金：教育部重大项目资助(项目编号:02JAJD790007;02JAZJD790008;2005DZS3D069)

摘　　要：本文根据金融市场价格"传染"及"价格联动"的原理,利用具有马尔可夫状态转移的自回归、向量自回归模型对国际LME铝、铜市场以及中国SHFE铝、铜市场的价格联动关系进行了比较研究。研究发现国际金属期货市场不存在价格联动现象,LME铝市场一直处于低波动状态,而LME铜市场是一个高波动与低波动交替出现的市场;中国金属期货市场存在明显的状态转移及价格联动现象,特别是2003年中期以后,两个市场随着国内新一轮经济周期的到来均表现为高波动、高收益的状态,进一步利用Granger检验及不同状态下的非线性脉冲响应函数(IRF)得到SHFE铜市场在"价格联动"过程中"传染"性强于SHFE铝市场的结论。

关 键 词：期货市场 传染 价格联动 状态转移 

分 类 号：F713.35[经济管理—产业经济]