自愿披露水平与股票流动性的实证研究——基于中国上市公司年度报告的经验  

The Experimental Research on the Relation between Level of Voluntary Disclosure and Stock Liquidity——Based on Annual Report from Chinese Listed Companies

作　　者：巫升柱[1] 

机构地区：[1]西安交通大学管理学院,陕西西安710049

出　　处：《财经问题研究》2007年第8期59-65,共7页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家自然科学基金项目(70402010)

摘　　要：从对中国上市公司年度报告自愿披露水平与股票流动性的实证研究,笔者发现了以下主要研究结论:从静态来看,年度自愿信息披露水平对股票流动性存在显著的正向影响;从动态来看,中国股票市场自愿披露水平正向变动具有流动性信息含量,而负向变动则没有相应的流动性信息含量。同时笔者发现,造成自愿披露水平负向变动与流动性无关的原因是多方面的,其中不能排除市场上存在基于内幕信息的交易。

关 键 词：年度报告 自愿披露 股票流动性 

分 类 号：F831.5[经济管理—金融学]