影响资本结构决定的核心变量识别研究  

作　　者：顾乃康[1] 张超[1] 孙进军[1] 

机构地区：[1]中山大学管理学院,广东广州510275

出　　处：《当代财经》2007年第11期41-48,共8页Contemporary Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金项目(70772079)的阶段性成果;广东省软科学项目(0711520600036)的前期基础研究成果

摘　　要：以1995-2005年中国上市公司为样本,在37个影响资本结构的变量中,我们采用BIC信息准则和其他稳健性分析方法对影响中国上市公司的核心因素进行了统计分析,最终识别出5个核心变量:公司规模(+)、盈利性(-)、产业因素(+)、名义所得税税率(+)、成长性(+)。公司治理因素和宏观因素都会显著地影响资本结构,但这些因素的影响程度相对不够大或者不够稳定;除核心变量外,其它变量受样本期间、估计方法和应变量选取等因素的影响较大;不可观察的企业固定效应在资本结构的决定中起着重要的作用。

关 键 词：资本结构 BIC信息准则 核心变量 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]