沪、深股市综合指数分形特征及长期记忆研究  

The Analysis of Fractal Features and Long-run Memory Mechanism in the Shanghai and Shenzhen Stock Market Composite Index Systems

作　　者：郑丰[1] 张润彤[1] 何凌云[2] 田志勇[1] 

机构地区：[1]北京交通大学经济管理学院,北京100044 [2]中国农业大学经济管理学院,北京100091

出　　处：《北京交通大学学报（社会科学版）》2008年第1期70-74,共5页Journal of Beijing Jiaotong University(Social Sciences Edition)

基　　金：北京市科委博士生论文资助专项(ZZ0751);北京交通大学北京交通发展研究基地基金项目(70173015)

摘　　要：本文根据沪(上海)、深(深圳)两市综合指数收益率的真实时间序列,通过应用重标极差分(R/S)分析法分析了沪、深股市中存在的分形特征,并得到了两个市场的Hurst指数。在不同时间标度下,深市的Hurst指数均高于沪市,说明深市的价格稳定性更高,更具有指导意义。此外,根据V统计量两个市场具有相同的多个非周期循环,但深圳比上海市场多一个非周期循环。By using the Rescaling Range analysis（R/S analysis）, we analyse the multi-fractal features in the system of Shanghai and Shenzhen Stock Market Composite Index. We estimate the Hurst exponents in the above mentioned system. The Hurst exponents of different time scales of Shenzhen Stock Market are higher than Shanghai＇s. It means that the price of Shenzhen Market has more consulting value to investors. We introduce V Stat to detect the two markets have approximate non-periodic cycles and the same memory lengths of them, but we find Shenzhen Market has another non-periodic cycle other than mutual cycles.

关 键 词：金融复杂性 HURST指数 R/S分析 非周期循环 综合指数 

分 类 号：N941[自然科学总论—系统科学]