证券分析师盈利预测与企业海外上市溢价--来自A股市场信息环境的经验证据  

Financial Analyst's Forecast and the Cross-listing Bonding Premium——Evidence from A Share Market's Information Environment

作　　者：沈红波[1] 潘飞[2] 

机构地区：[1]清华大学经济管理学院,北京100084 [2]上海财经大学会计学院,上海200433

出　　处：《山西财经大学学报》2008年第4期84-89,共6页Journal of Shanxi University of Finance and Economics

基　　金：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“基于价值管理的管理会计经验研究”的阶段性成果,项目批准号:05JJD630002

摘　　要：本文以2004年深沪两市的A股上市公司为基准样本,用分析师人数和分析师预测准确度作为信息环境的替代变量,从信息环境的角度探讨了海外上市溢价的动因。实证研究发现,与A股公司相比,AH股公司的信息环境显著优于A股公司,并且信息环境的改善能够进一步导致投资者对其估值有一个溢价。本文的研究表明,企业的外部信息环境对企业价值有着重要的影响,这对加强我国资本市场信息环境的建设有重要的意义。Using the number of analyst and analyst forecast accuracy as the substitute variables of information environnment, this paper makes a research on the difference between the information environment of cross- listing companies and other companies, then analyses the improvement of infommation environment on firm value. The empirical results find that infommaion enviroment of the AH shares are better than the A shares significantly, and the improvements of information environment in turn add firm value. The paper shows that outsider inforation environment affects firm value greatly, which demonstrate the importance of strengthening the infomation environment of the capital market in our country.

关 键 词：海外上市 信息环境 企业价值 证券分析师 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]