我国动态货币条件指数的构建与分析  

作　　者：张明喜[1] 牛学成[2] 

机构地区：[1]上海财经大学公共经济与管理学院,上海200433 [2]中国银行业监管委员会上海监管局,上海200120

出　　处：《上海金融》2008年第5期38-42,共5页Shanghai Finance

摘　　要：本文首先讨论了货币条件指数的理论基础,同时论述了货币政策、信贷传导在中国的发展和现状。在分析了中国近年来货币政策传导渠道的特征以后,笔者构建了中国的动态货币条件指数模型,其中包含了体现中国货币政策利率传导渠道的实际利率、汇率传导渠道的实际有效汇率以及信贷传导渠道的贷款增长率。在计算出实际利率、实际有效汇率和贷款增长率的动态权重后,我们得到了中国的动态货币条件指数,表明其自2000年以来出现了先提高、后降低、再升高的交替态势,表明中国的货币状况自2000年以来处于由紧到松再紧的动态走势。本文最后还根据动态权重的大小及其走势分析了中国货币状况呈现这种走势的主要原因。This article originally constructs China＇s dynamic monetary conditions index model, which ineludes factors such as real interest rate, real effective exchange rate, and loan growth rate. After calculating the dynamic weight of respective factor, the article draws out China＇s dynamic monetary conditions index, which climbed since 2000 at first, then made a downturn, and ascended back again. Such change indicates that China＇s currency has experienced similar wave during the period. At last, the article points out the main cause of China＇s particular currency condition.

关 键 词：货币条件指数 货币政策 信贷渠道 

分 类 号：F821.0[经济管理—财政学]