IPO折价的信息不对称理论述评  

作　　者：王晓芳[1] 谢金静[1] 

机构地区：[1]西安交通大学经济与金融学院,西安710061

出　　处：《金融教学与研究》2008年第2期53-56,共4页Finance Teaching and Research

基　　金：西安交通大学"985"工程二期资助项目(项目编号:07200701)

摘　　要：首次公开募股(IPO)折价是金融市场上一种普遍存在的现象,根据面临信息不对称的对象不同,将IPO折价的信息不对称理论划分为:与发行人与投资者之间信息不对称相关的IPO折价理论、与发行人与承销商之间信息不对称相关的IPO折价理论、与投资者与投资者之间信息不对称有关的IPO折价理论和与承销商与投资者之间信息不对称相关的IPO折价理论。国外IPO折价的信息不对称理论大多是在信息经济学框架下,基于资本市场的有效性假设而提出的,即假定二级市场对股票的定价是合理的,IPO抑价是源于发行定价偏低。事实上,影响IPO折价的因素很多,而这些众多因素的动态变化决定了任何一种理论都不可能很好地解释IPO折价现象。

关 键 词：IPO折价 不对称信息理论 委托代理理论 “赢者诅咒”假说 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]