股权分置改革后A＋H股价差的实证研究  

作　　者：巴曙松[1] 朱元倩[1] 顾媞[2] 

机构地区：[1]中国科学技术大学 [2]中山大学,广东广州510275

出　　处：《当代财经》2008年第5期51-56,共6页Contemporary Finance and Economics

摘　　要：基于面板数据对完成股权分置改革的A+H股溢价率数据进行的聚类分析,其结果表明:信息不对称差异、需求差异、流动性差异和投资理念差异都是对A+H股价差产生影响的因素;低溢价率类股票的情况与理论假说一致,但高溢价率类的股票与假说有一定程度上的背离。随着股权分置改革的基本完成以及资本市场开放步伐的加快,市场间分割因素将逐步减弱甚至消除,A+H股价差可能会有一定程度的收窄,但流动性差异、投资理念差异等一系列软分割的影响,使得A+H股价差仍将继续存在。

关 键 词：面板数据 聚类分析 固定效应模型 变截距模型 溢价率 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]