股价与我国货币政策反应:基于泰勒规则的实证研究  

作　　者：余元全[1] 余元玲[1] 

机构地区：[1]重庆交通大学,邮政编码400074

出　　处：《经济评论》2008年第4期51-57,共7页Economic Review

基　　金：国家社会科学基金项目"流动性过剩;资产价格膨胀与宏观经济"(07XJY037)的阶段性成果

摘　　要：在泰勒规则的基础上我们实证研究了1996-2006年我国货币政策是否对股价高估做出反应。以上证综合指数为股市代表价格,根据戈登方程计算出隐含风险报酬率。进一步地,通过时间序列图对利率、通货膨胀率、产出缺口和股票风险报酬率的比较后发现,货币政策利率对股价的反应没有一个稳定的规则。此外,分别在静态泰勒规则和动态泰勒规则方程中将股价因素考虑进来,并运用OLS估计后得到相应的结论及政策含义。估计结果显示,我国货币政策对股价的反应均不显著或者反应较小。

关 键 词：股价 货币政策 利率 反应 泰勒规则 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F822.0F224