基于微观视角的流动性危机模型及应用  

A Micro-perspective-based Liquidity Crisis Model and Its Application

作　　者：张红军[1] 王爱民[1] 杨朝军[1] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200030

出　　处：《管理评论》2008年第8期3-7,25,共6页Management Review

基　　金：国家自然科学基金项目资助(70373053)

摘　　要：首先,本文通过一个微观博弈模型,将投资者提前撤资引致的流动性危机、企业违约与经济基础结合在一个框架之下探讨流动性危机实现的微观机理。接着,本文运用模型得到结论成功解释了2007年美国次级抵押贷款引发的流动性危机。最后,本文得到了几点结论并给出了相应建议。First, the paper sets up a micro-game model, which combines liquidity crisis, corporate breach of contract and economic foundation into the same framework to analyze the micro-mechanism of the liquidity crisis. Then, the paper uses the model to explain the 2007 liquidity crisis resulting from the subprime mortgage loan in the United States. At last, the paper draws some conclusions and gives relevant suggestions.

关 键 词：微观博弈模型 流动性危机 经济基础 

分 类 号：F820[经济管理—财政学] F224