检索规则说明:AND代表“并且”;OR代表“或者”;NOT代表“不包含”;(注意必须大写,运算符两边需空一格)
检 索 范 例 :范例一: (K=图书馆学 OR K=情报学) AND A=范并思 范例二:J=计算机应用与软件 AND (U=C++ OR U=Basic) NOT M=Visual
作 者:胡海峰[1]
机构地区:[1]北京师范大学经济与工商管理学院副教授、博士生导师,100875
出 处:《财贸经济》2008年第10期30-37,共8页Finance & Trade Economics
基 金:国家社科基金项目“多层次资本市场建设及监管问题研究”(批准号:05BJL026)的阶段性成果
摘 要:本文以美国最著名的创业投资机构——KPCB为案例,剖析了创业投资过程中组织制度和退出机制,指出有限合伙制之所以占主导地位,在于它从人力资本角度解决了创业投资家人力资本的定价问题,为创业投资家提供了强大的激励。同时,美国资本市场的IPO机制为创业投资提供了最佳退出渠道,为创业投资家带来巨额收益,从而形成创业资本的良性循环。This paper discusses a case,KPCB,which is one of the most famous venture capital firms.The organization and exit mechanism of venture capital are analyzed.The paper shows that Limited Partnership takes a leadership,because it can resolve the pricing of human capital,so it gives general partner incentive.IPO is the most exit channel for venture capital in the United States; venture capitalist can receive a great income through IPO.In this case,venture capital cycle is prosperous.
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