专业化、机构化与美国的创业投资--KPCB的成功经验及对我国的启示  

Specialization,Institutionalization and Venture Capital in the Untied States:Evidence from KPCB

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作  者:胡海峰[1] 

机构地区:[1]北京师范大学经济与工商管理学院副教授、博士生导师,100875

出  处:《财贸经济》2008年第10期30-37,共8页Finance & Trade Economics

基  金:国家社科基金项目“多层次资本市场建设及监管问题研究”(批准号:05BJL026)的阶段性成果

摘  要:本文以美国最著名的创业投资机构——KPCB为案例,剖析了创业投资过程中组织制度和退出机制,指出有限合伙制之所以占主导地位,在于它从人力资本角度解决了创业投资家人力资本的定价问题,为创业投资家提供了强大的激励。同时,美国资本市场的IPO机制为创业投资提供了最佳退出渠道,为创业投资家带来巨额收益,从而形成创业资本的良性循环。This paper discusses a case,KPCB,which is one of the most famous venture capital firms.The organization and exit mechanism of venture capital are analyzed.The paper shows that Limited Partnership takes a leadership,because it can resolve the pricing of human capital,so it gives general partner incentive.IPO is the most exit channel for venture capital in the United States; venture capitalist can receive a great income through IPO.In this case,venture capital cycle is prosperous.

关 键 词:创业投资 有限合伙制 普通合伙人 有限合伙人 信誉 

分 类 号:F837.12[经济管理—金融学] F832.48

 

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