美国房贷、债市与格林斯潘之“谜”  

作　　者："近期美国宏观经济政策研究"课题组 李云林 

出　　处：《经济研究参考》2008年第57期42-54,共13页Review of Economic Research

摘　　要：本文研究了房贷、债市与美国财政、货币、外经和能源政策四位一体宏观调控机理,并通过对2003年以来美国宏观调控的实证,破解了格林斯潘之"谜"的政策性原因,最后探讨了对我国房贷、债市发展和宏观调控的启示与借鉴。主要结论是,2003～2005年美国四位一体宏观调控的结合点是债券市场,通过推动债市高涨和压低长期国债收益率刺激房市繁荣,进而带动经济升温;四位一体宏观调控对房贷和债市的综合影响是形成格林斯潘之"谜"的政策性原因,其中"东亚美元"、"西欧美元"和"石油美元"对美国债市的大量注入,以及联储在负利率水平上的连续提息,是形成格林斯潘之"谜"的政策性主因;美国次贷危机是2003～2005年联储低息和提息期间过度宏观调控的后续反应;格林斯潘之"谜"是美国债市和房市过度刺激的典型表现。

关 键 词：格林斯潘 美国 债市 房贷 宏观调控 政策性原因 四位一体 石油美元 

分 类 号：F837.12[经济管理—金融学] F832.5