人民币汇率动态运行机制分析  

Research on Dynamic Operation Mechanism of RMB Exchange Rate

作　　者：曹广喜[1,2,3] 夏建伟[4] 

机构地区：[1]南京信息工程大学经济管理学院 [2]中国制造业发展研究院,南京210044 [3]教育部人文社会科学重点研究基地清华大学技术创新研究中心分中心,南京210044 [4]江西财经大学国际经济与贸易学院,南昌330013

出　　处：《技术经济》2008年第10期90-95,共6页Journal of Technology Economics

基　　金：江苏省高校哲学社会科学基金项目(08SJB7900020)

摘　　要：基于Frankel-Wei模型构建了VC-FW模型,并利用VC-FW模型对人民币汇率在2003年4月至2007年7月期间的动态运行机制进行了实证分析。研究结果表明,人民币汇率的运行是一个动态变化过程,虽然在2005年7月21日人民币汇率改革后的相当长时期内,人民币汇率仍倾向于"软"盯住美元,但人民币汇率制度正缓慢地向具有更大汇率弹性的参考一篮子货币的管理浮动汇率制度转变,且2007年人民币兑美元浮动区间的扩大加速了这种转变。同时,分形分析结果表明,与同时宣布实行管理浮动汇率制度的马来西亚相比,人民币汇率运行的灵活性比林吉特强。In this paper,the VC-FW model is proposed based on Frankel-Wei model. Using the VC-FW model,this paper empirically analyzes the operation mechanism of RMB exchange rate during April 2003 to July 2007. The empirical results show that the operation of RMB exchange rate is a dynamic process. Although it appears that the RMB has still pegged to the US dollar since the reform on July 21,2005,the regime of RMB exchan rate is slowly shifting from dollar pegged exchange rate regime to managed floating exchange rate regime with reference to a hasket of currencies,whichis accelerated by the expansion of RMB/USD fluctuation range. Furthermore,the results of fractal analysis show that the flexihility of RMB exchange rate is stronger than that of Ringgit exchange rate.

关 键 词：人民币汇率 动态机制 VC-FW模型 分形分析 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]