我国机构投资者股票投资行为报酬效应研究  

Study of the Stock Return of Permanent Investment of Chinese Institutional Investors

作　　者：丁方飞[1,2] 丰珂[3] 

机构地区：[1]湖南大学会计学院,湖南长沙410079 [2]湖南财政与会计研究基地,湖南长沙410205 [3]南京大学管理学院,江苏南京211000

出　　处：《中南财经政法大学学报》2008年第6期54-59,共6页Journal of Zhongnan University of Economics and Law

基　　金：国家社会科学基金项目"居民财产性收入增加与保障的财务体系创新研究"(08BJY012);湖南财政与会计研究基地重点课题"两型社会建设中提升居民财产性收入的财务对策研究"(08XCKY04);湖南大学SIT重点项目"机构投资者行为特征与市场效应测度与优化:基于窄时间窗时序判别"

摘　　要：机构投资者是否进行价值投资对资本市场的繁荣与稳定具有极为重要的意义。通过选取我国资本市场2002-2007年的数据，分析机构投资者年度持股变动和下一年度超额报酬率之间的关系，结果发现二者存在显著的正相关关系，且这种关系在近年有逐渐加强的趋势，表明我国机构投资者存在明显的股票价值投资报酬效应，这种报酬效应在不断提高，但这种效应在长时间窗口中不显著。It is very important to the capital market that the institutional investors carry out the investment behavior on the firms' value.This paper selects the related data from 2002 to 2007 in our capital market.We make analysis on the relation between changes of institutional investors' ownership and the stocks'abnormal return.The result shows that there is a significant positive relation between them,and the relation is growing strong as time passed.It is concluded that institutional investors have carried out permanent investment.Whereas,the behaviour does not last for a long time.

关 键 词：机构投资者 持股变动 超额报酬率 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]