H股回归对A股市场收益率影响的实证研究  

An Empirical Analysis of the Market Return When H-shares listing in the A-shares Market

作　　者：程均丽[1] 孙会兵[1] 

机构地区：[1]西南财经大学中国金融研究中心

出　　处：《财经科学》2008年第12期51-57,共7页Finance & Economics

摘　　要：H股回归一直被认为是有利于发展中国A股市场的。本文从收益率的角度出发,通过选取2008年以前实现H股回归的47只股票的日收益率数据和对应日期内的上证指数的日收益率数据作为样本,分别通过非参数检验、事件研究和回归分析方法进行分析,结果发现H股回归对上证指数收益率有负的影响。我们认为,该发现具有重要的现实意义,有关当局应当重视,在实施H股回归政策时要有计划、分步骤,避免对投资者信心造成短期不利的过度冲击。It is thought that the H- shares listing in the A- shares market stimulates the development of Chinese stock market. This paper chooses the return series of the Shanghai Composite Index and the H- shares which listing in the A- shares market, and through analyzing by event study and regression, we find that H - shares listing in the A - shares market has a negative effect on the return of Shanghai Composite Index. So we suggest that the government＇ s policies on H- shares listing in the A- shares market should be planned carefully.

关 键 词：交叉上市 H股回归 事件研究 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]