房地产：“囤地融资”商业模式陨落  

出　　处：《经济展望》2009年第3期160-160,共1页Economic Outlook

摘　　要：房地产市场这一轮的囤地融资最早萌芽于2005年至2006年。此时的楼市资本可以分解为三大迹象：一、开发商看好未来于是大举囤地；二、投资银行看好楼市，于是不惜在畸高的市盈率下投资开发商股权，以期上市后套利；三、楼市和股市投资者看好房地产，无论多高的房价和股价，总有接盘者进场。三大因素混合在一起，房地产资本泡沫越吹越大。

关 键 词：房地产市场 商业模式 融资 投资银行 资本泡沫 开发商 楼市 市盈率 

分 类 号：F293.35[经济管理—国民经济] F713.36