风险投资最优融资契约安排模型研究  

Optimal Contract Design in Venture Capital

作　　者：金永红[1] 奚玉芹[2] 

机构地区：[1]华东理工大学商学院,上海200237 [2]上海对外贸易学院,上海200336

出　　处：《商业研究》2009年第4期9-12,共4页Commercial Research

基　　金：2006年度国家社会科学基金项目;项目编号:06CJY006);2005年度上海市教育科学研究项目;项目编号:B05018;华东理工大学文科基金

摘　　要：风险投资中投资者与风险投资家之间的关系是一种委托与代理关系,投资者和风险投资家的目的都是实现收益最大化。融资契约收益的分配直接影响到风险投资家的努力水平,从而影响到最终的投资收益。因此,只有从投资者和风险投资家两个角度分析风险投资中的最优契约安排,才能给出最优契约安排的选择区间。The relationship between investors and venture capitalists around venture capital is a kind of principal - agent relationship. The aims of investors and venture capitalists are both to maximize their returns. The design of investment contract, or the distribution of returns, directly affects the endeavor level of venture capitalist as well s the final investment return. This paper analyzes the optimal contract design of venture capital from the perspectives of investor and venture capitalist respectively, and gives an option region of optimal contract design.

关 键 词：风险投资 委托与代理理论 契约安排 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]