金融发展与融资约束--来自中小企业板的证据  

作　　者：唐建新[1] 陈冬[1] 

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院,430072

出　　处：《财贸经济》2009年第5期5-11,共7页Finance & Trade Economics

基　　金：国家自然科学基金项目支持(项目编号:70672066)的研究成果。

摘　　要：本文使用2005—2007年中小企业板数据,在考虑实际控制人性质和政治关系的背景下,研究金融发展是否可以缓解中小企业融资约束。研究发现:无政治关系的民营中小企业面临较强融资约束,金融发展可以显著缓解其融资约束,这种缓解作用来自信贷资金分配的市场化和金融市场引入外资;具有政治关系的民营中小企业不存在显著的融资约束,但金融业引入外资会显著增加其现金的现金流敏感度,可能导致这类中小企业融资状况或企业绩效弱化;国有中小企业现金的现金流敏感度最高,但其现金持有量与绩效负相关,金融发展对其不产生显著影响。

关 键 词：金融发展 实际控制人 政治关系 现金持有 融资约束 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224