基于不同分布的股指波动非对称性实证分析  

The Empirical Analysis of the Asymmetry Volatility of Stock Index under the Different Distributions

作　　者：姚远[1] 

机构地区：[1]河南大学管理科学与工程研究所

出　　处：《管理学报》2009年第6期834-838,共5页Chinese Journal of Management

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70771096);河南省高校科技创新人才支持计划资助项目(2009HASTIT017);河南大学自然科学基金重点资助项目(07ZRZD008)

摘　　要：在随机误差项分别为正态、学生t及广义误差分布的假设下,用ARMA-GARCH、ARMA-EGARCH及ARMA-TARCH模型,对1995年12月至2008年3月沪深2市的A股指数的日收益率波动性进行实证分析。结果显示:沪深2市股指日收益率都存在着波动非对称性;在极大似然准则和A IC原则下,能最好地描述中国A股市场指数波动的模型为ARMA-EGARCH模型。In this paper, The ARMA-GARCH,ARMA-EGARCH and ARMA-TARCH model under the assumption of that the random error is Normality , Student t or GED distribution is used to analyze the asymmetry volatility of China stock market. The samples are the close prices of shanghai and Shenzhen A share index from December 1995 to March 2008. The result suggests that： 1） both Shanghai and Shenzhen A share stock market have the asymmetry of information on volatility of the stock return rate; 2） in the Maximum Likelihood norms and principles of AIC, ARMA-EGARCH is the optimal model to describe the China A-shares index volatility.

关 键 词：波动 非对称性 股票市场 分布 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]