股利政策、股权制衡与公司成长性  

Dividend Policy,Ownership Control and Firm Growth

作　　者：谢军[1] 王娃宜[1] 

机构地区：[1]华南师范大学经济与管理学院,广东广州510006

出　　处：《上海金融学院学报》2009年第2期23-27,共5页Journal of Shanhai Finance University

基　　金：广东省自然科学基金项目:(5300372)

摘　　要：本文以我国2005年-2007年中小板市场上市公司为样本(面板数据),从公司成长性的角度考察了股权结构对现金股利政策的实证影响。具体检查了现金股利和第一大股东、股权制衡以及公司成长性之间的计量关系,经验结果表明:中小板公司的第一大股东具有强烈的发放现金股利的激励,公司成长性不能弱化第一大股东对现金股利的偏好,其他大股东不能够对第一大股东的行为进行监督和牵制,甚至存在附和第一大股东的倾向。This paper investigates public corporate listed in growth enterprise market in Shenzhen; studies positive impact ot ownership structure on cash dividend policy. We check the statistic relationship among cash dividend, the largest shareholding and balance of power among block shareholders based on firm growth. Empirical results suggest that the largest shareholder has a strong motivation to distribute cash dividend. The firm growth can＇t weaken the preference of the largest shareholder. Other block shareholders can＇t monitor and constrain the behavior of the largest shareholder.

关 键 词：现金股利 第一大股东 股权制衡 公司成长性 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]