中国股市“节日效应”的实证研究  

作　　者：吴玮琳[1] 

机构地区：[1]暨南大学经济学院金融系

出　　处：《经济前沿》2009年第8期57-64,共8页Forward Position in Economics

摘　　要：本文选取1997年1月2日到2007年12月31日的上证综合指数作为样本,使用ARMA-GARCH模型对我国股票市场节日效应的存在性和持续性进行了实证分析,结果发现:在节日前后一天,春节具有显著的正节前收益效应和节后收益效应,五一节存在显著的节前收益效应;在节日前后两天仅存在显著的春节节前收益效应;股票波动率方面,两个模型的节前波动率均显著低于其他交易日,而节后波动率均显著高于其他交易日,风险溢价理论并不能很好地解释春节节前效应。

关 键 词：节日效应 ARMA—GARCH模型 收益率效应 波动率效应 

分 类 号：F715[经济管理—产业经济] F832.5