创业投资中名义与实际控制权的转移  

Transfer of formal control and real control in venture capital

作　　者：李金龙[1] 李勇昭 李电生 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济管理学院,上海200052 [2]青岛港集团有限公司,山东青岛266510 [3]中国储支总公司青岛分公司,山东青岛266500

出　　处：《哈尔滨工业大学学报》2009年第8期175-178,共4页Journal of Harbin Institute of Technology

摘　　要：作为创业投资中关键的激励力量,控制权在相当长时间里没有得到理论界的重视.本文结合创业投资实际情况界定了名义控制权和实际控制权概念,基于不完全合同理论建立了创业资本家和企业家双方之间的控制权转移的两期模型.模型在分析了创业投资中名义控制权和实际控制权的转移特征.结论认为,由于道德风险、逆向选择、风险偏好、财富约束等方面的约束,创业资本家通常利用一定的控制权来防范投资风险,并给出了这两类控制权及其影响因素之间的关系.To develop the research of control between the entrepreneur and the venture capitalist in venture capital, the formal control and real control are given in this paper. And a two - period model is founded based on the incomplete contract theory to study the incentive of control rights in venture capital. Some conclusions are given. Because of moral hazard, adverse selection, and risk preference, venture capitalists are often in defense of investment risk by control rights.

关 键 词：创业投资 名义控制权 实际控制权 不完全合同 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]