股票市场与外汇市场之间的溢出效应:基于汇改后数据的实证分析  

作　　者：周杰琦[1] 何中正[1] 

机构地区：[1]中国社会科学院研究生院,北京100102

出　　处：《金融理论与实践》2009年第9期8-12,共5页Financial Theory and Practice

摘　　要：本文采用双变量EGARCH模型,实证分析了我国汇改后股市与汇市之间价格和波动的溢出效应,同时还以2008年10月为界将样本分为两个子样本来考察溢出效应是否发生结构变化。研究发现:(1)从整个样本看,存在从汇率变化到股指收益的价格溢出效应,在子样本1中存在从股市到汇市的价格溢出效应;(2)在子样本中存在从汇市到股市的波动溢出,在整体样本及两个子样本中都存在从股市到汇市的波动溢出。本文还分析了实证结果背后的原因,并讨论了相应的政策启示。

关 键 词：股票市场 汇率 双变量EGARCH 溢出效应 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]