控制权转移、企业绩效与大股东利益侵占——来自上市公司高管变更的经验证据  

作　　者：石水平[1] 

机构地区：[1]暨南大学管理学院

出　　处：《经济与管理研究》2009年第11期24-32,共9页Research on Economics and Management

基　　金：国家自然科学基金项目(批准号70572064)"我国家族企业信息传递机制研究";教育部人文社会科学研究项目(批准号08JA630030)"财权;财务制度与〈新企业财务通则〉实施--基于中央国有企业的问卷调查";广东省高等学校人文社会科学重点研究基地暨南大学金融研究所项目(批准号2008009)"控制权转移;企业绩效与大股东利益侵占"的阶段性研究成果

摘　　要：Shleifer和Vishny(1986)指出,大股东对公司治理会产生两种相反的效应,即利益协同效应和利益侵占效应。那么,我国上市公司的控制权转移会带来什么效应呢?本文选定2000～2004年发生控制权转移的上市公司为样本,考察了控制权转移后高管变更对大股东利益侵占的影响,在此基础上进一步分析了大股东利益侵占对企业绩效的影响,接着建立联立方程并采用两阶段最小二乘法(2SLS)检验了控制权转移、企业绩效与大股东利益侵占三者之间的关系。研究结果表明,控制权转移后高管变更确实对大股东利益侵占产生了正的影响,同时,大股东利益侵占又对企业绩效产生了负向的作用。与以往不同的是,我们引入了高管变更和大股东利益侵占变量,更好地解释了上市公司控制权转移后对企业绩效的影响。

关 键 词：控制权转移 企业绩效 高管变更 大股东利益侵占 

分 类 号：F421[经济管理—产业经济]