基于随机前沿分析的SEO定价效率影响因素研究  

A Study on the Influencing Factors of the SEO Pricing Efficiency Based on Stochastic Frontier Analysis

作　　者：谢赤[1,2] 欧辉生[1] 周竟东[1] 

机构地区：[1]湖南大学工商管理学院 [2]湖南大学金融与投资管理研究中心,湖南长沙410082

出　　处：《当代经济科学》2009年第6期80-85,共6页Modern Economic Science

基　　金：国家社会科学基金重点资助项目(07AJL005);全国高校青年教师奖励基金资助项目(教人司2002[123]);教育部博士点专项科研基金资助项目(20070532002)

摘　　要：上市公司股票增发的定价效率受多种因素影响。在相关理论分析的基础上,本文以中国A股市场1998～2008年增发股票的上市公司为研究样本,运用随机前沿分析进行实证研究。研究结果表明:上市公司的信用风险状况、发行前的二级市场股票价格等定价因子显著影响增发定价效率;而信息不对称程度、发行时的市场时机、增发产生的市场压力以及发行过程中的相关因素等抑价因子则分别对增发定价效率产生不同方向和不同程度的影响。The SEO pricing efficiency is influenced by multiple factors. Based on theoretical analysis and sample data from SEO companies in China A-shares stock market through 1998-2008,this paper conducts an empirical study with Stochastic Frontier Analysis. The results show that the pricing factors,such as credit risk and stock price,significantly affects the SEO pricing efficiency,and the under-pricing factors,such as information asymmetry,market condition,market pressure generated by equity offering,and the factors related to offering process also have a diverse influence on SEO pricing efficiency.

关 键 词：SEO 定价效率 定价因子 抑价因子 随机前沿分析 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]