模型危机还是应用不当造成的危机？--对《高盛风险之海市蜃楼》一文批驳VaR模型之反驳  

作　　者：王冬[1,2] 黄旭[3,4] 

机构地区：[1]中国工商银行博士后科研工作站 [2]北京大学光华管理学院博士后科研流动站 [3]中国工商银行股份有限公司 [4]中国工商银行股份有限公司城市金融研究所博士后工作站管理处

出　　处：《新金融》2010年第2期23-28,共6页New Finance

摘　　要：次贷风波所引起的金融危机不但使国际银行业一度岌岌可危,而且沉重打击了世界经济。作为市场风险管理的核心,VaR模型遭到各方诟病。通过分析《高盛风险之海市蜃楼》一文,本文归纳了对VaR模型的几点认识误区,包括忽略对外部数据准确性的考核与检验,在模型应用上未能对正常市场情况与极端市场情况区别对待等。本文进而论证VaR仍是当前风险管理的首选工具,提出对收益率概率密度分布的选择将是VaR模型进一步发展的核心与关键,强调数据分析,指出量化研究应作为主观判断的前提与基础等观点。

关 键 词：Value at Risk(VaR)模型 市场风险管理 银行风险管理 

分 类 号：C34[社会学]