股市系统流动性风险溢价动态实证研究  

作　　者：佟孟华[1] 余世奎[2] HAN Shuang 

机构地区：[1]东北财经大学经济计量分析与预测研究中心,辽宁大连116025 [2]东北财经大学研究生院,辽宁大连116025 [3]University of Iowa,College of Liberal Arts and Science,An Undergraduate,usiowacity52242

出　　处：《财经问题研究》2010年第1期57-63,共7页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家社会科学基金项目(07BJY159);辽宁省教育厅创新团队项目(20097028)

摘　　要：本文按照Gibson和Mougeot(2004)的基本框架,直接建立二元均值GARCH(1,1)—Diagonal BEKK模型,按市场态势分阶段对我国股票市场的系统流动性风险溢价动态进行实证研究。实证检验结果表明:无论在整个样本期还是在三个子样本期,市场风险溢价都存在,而系统流动性风险溢价的存在不具有稳定性,它随着样本期选择的不同而变化。市场超额收益、市场流动性波动持续性和协同波动的持续性也随样本期的选择不同而不同。

关 键 词：流动性 风险溢价 二元均值GARCH模型 系统流动性风险 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]