财务会计信息与IPO抑价  

Financial Accounting Information and IPO Underpricing

作　　者：陈胜蓝[1] 

机构地区：[1]广东技术师范学院,广东广州510665

出　　处：《金融研究》2010年第5期152-165,共14页Journal of Financial Research

基　　金：国家自然科学基金重点项目"产权保护导向的会计控制研究"(70532003);广东省哲学社会科学"十一五"规划项目"公司信息透明度与资本市场资源配置效率研究"(07GO03)的阶段性成果

摘　　要：本文以中国资本市场核准制实施后首次公开发行股票的公司为样本,考察发行公司财务会计信息与IPO抑价之间的关系。检验结果表明,在控制公司盈余其他组成部分的影响后,操控性应计对IPO抑价有显著的负向影响。这意味着二级市场在对发行公司定价时充分使用了其财务会计信息,中小投资者能够在一定程度上识别发行公司对会计操控权的使用,在平均意义上给予使用会计操控权增加报告盈余的公司一个折价,从而表现出更低的IPO抑价。This study examines the relation between financial accounting information and IPO underpricing after the approval system for public offering of stocks was introduced in the China＇s capital markets. The results indicate that there is a significant negative association between discretionary accruals and IPO under-prlcing after holding cash flow. The results also suggest that outside investors are not misled by earnings management.

关 键 词：财务会计信息 IPO抑价 中小投资者 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]