合伙制私募股权基金微观控制权分配机制的博弈分析  

作　　者：吴九红[1,2] 宋来敏[3] 

机构地区：[1]北京大学经济学院,北京100871 [2]南昌工程学院,江西南昌330099 [3]安徽财经大学,安徽蚌埠233030

出　　处：《生产力研究》2010年第9期79-80,122,共3页Productivity Research

摘　　要：我国合伙制私募股权基金(Private Equity,PE)内部管理中,普遍存在有限合伙人(Limited Partner-ship,LP)作为投资者过度干预普通合伙人(General Part nership,GP)正常经营,以及LP要求GP承诺最低保障收益,以决定PE下一步投资的情形,大大制约了PE经营运行的独立性和效率。文章通过博弈分析,从微观控制权分配机制角度,在合伙协议中,以虚拟设计的"要求出资、拒绝出资"等系列对抗性的组合选择期权为例,探讨如何通过互约双规的控制权分配机制,来减少LP的干预行为,提高GP的经营稳健性。

关 键 词：私募股权基金 有限合伙人 普通合伙人 博弈 控制权 互约双规 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学] F224.32