政府干预、GDP增长与地方国企过度投资  

作　　者：唐雪松[1] 周晓苏[2] 马如静[3] 

机构地区：[1]西南财经大学会计学院,四川成都610074 [2]南开大学商学院,天津300071 [3]西南财经大学金融学院,四川成都610074

出　　处：《金融研究》2010年第9期99-112,共14页Journal of Financial Research

基　　金：作者感谢国家自然科学基金项目（70802050）、国家社会科学基金项目（07CJY013和10CJL038）、西南财经大学211工程三期项目与青年教师成长项目（211QN09009）资助.感谢纽约城市大学叶建明、西南财经大学罗宏、山立威、马永强、步丹璐等教授或同仁的建议.感谢“第四届中国会计、财务及管理专题国际研讨会”、“第八届中国经济学年会”、“香港经济学双年会（2008）”中与会学者的评论和建议.特别感谢审稿人的建设性意见.文责自负.

摘　　要：本文研究地方国企投资中政府干预的动因以及相应后果。以上市公司（2000～2006）为样本研究表明，为了实现当地GDP增长，地方政府干预导致了地方国企过度投资，在市场化进程越慢的地区或GDP增长相对业绩表现越差时，政府干预动机越强烈，使得该地区国企过度投资问题越严重。而且，政府干预并未因政府持股方式变化而改变，政府间接持股与直接持股的地方国企同样受到政府干预而发生过度投资。本文结论也为近年来中国政府官员政绩考核模式转变提供支持。This paper investigates the motivation of government to intervene in local SOE investment and its consequences. Using the sample of listed companies from 2000 to 2006, it is found that government interventions bring about local SOE overinvestment for the purpose of GDP growth. In the regions with slow marketization pace, or when the performance of GDP growth is relatively poor, the government interventions become stronger, and the problems of local SOE overinvestment are likely to be more severe. What＇s more, government interventions do not change with the variety of SOE shareholding style. The SOEs indirectly controlled by government have the same level of overinvestment as those SOEs controlled directly by government. The results also provide supports for the reform of Chinese officer performance appraisement mode.

关 键 词：过度投资 政府干预 GDP增长 

分 类 号：F062.6[经济管理—政治经济学] F222.33F276.1